节后第一天，商品大面积下挫，原油板块崩跌，原油、LU跌超6%，燃油跌超5%，LPG、沥青跌超4%。避险情绪攀升，沪金涨超2%，沪银涨超3%。

【行业要闻】

(相关资料图)

4月财新中国制造业PMI录得49.5 时隔两个月再度收缩

据财新，5月4日公布的4月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.5，低于3月0.5个百分点，2月以来首次落至收缩区间。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。统计局近日公布的4月制造业PMI为49.2，低于前值2.7个百分点，2023年以来首次低于荣枯线。

国家发改委：猪粮比价为5.21，较4月19日上涨3.37%

据国家发改委数据，截至4月26日，全国生猪出场价格为14.79元/公斤，较4月19日上涨3.43%；主要批发市场玉米价格为2.84元/公斤，较4月19日持平；猪粮比价为5.21，较4月19日上涨3.37%。

招商证券：预计美联储降息将在Q4实施 美联储或将在明年实施QE5

招商证券研报指出，美联储宣布加息25BP，维持950亿美元/月缩表计划，符合市场预期。目前，市场预计9月开始降息，这种预判过于激进了，我们预计降息将在Q4实施，甚至12月的概率更高。预计美联储或将在明年实施QE5，但与QE3类似，此轮QE的直接目标并非压低美债收益率，因此QE的结果未必推升各类资产价格。

上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌

隔夜shibor报1.6580%，下跌47.60个基点；7天shibor报1.9630%，下跌33.70个基点；14天shibor报1.9790%，下跌47.60个基点；1月shibor报2.2940%，下跌1.50个基点；3月shibor报2.4140%，下跌1.40个基点。

【机构观点】

又一家银行倒闭！原油跌超6%

美国第一共和银行倒闭消息引市场对风险资产的抛售，原油板块集体下挫，原油、LU跌超6%，燃油跌超5%。

消息面上，美国联邦储蓄保险公司(FDIC)宣布，美国第一共和银行被出售给摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)，这是美国两个月以来倒闭的第三家银行；同时也是美国历史上倒闭的第二大银行，总资产仅次于2008年倒闭的华盛顿互惠银行。

对于油价下挫，光大期货分析认为主要有三大原因，其一是美国关闭第一共和银行，由摩根大通收购。纽约证交所将启动第一共和银行退市程序，在此影响下，美国多家银行股价暴跌，市场再度计价风险。其二是警惕FOMC会议鹰派言论，市场依然认为加息接近尾声，但不要对降息过多期待，市场避险情绪升温。其三，美国财政部长耶伦向美国国会发出警告，按照当前美国政府举债的速度，美国可能最早在6月1日触及现行法定债务上限。如果国会不抓紧通过立法提高债务上限，美国届时将再次陷入债务违约困境。在海外风险共振下，倾巢之下原油亦难独善其身，当前油价将计价宏观风险下的需求下滑。

展望后市，摩根士丹利将布伦特原油价格预期下调至年底前的每桶75美元。“俄罗斯供应的下行风险和中国需求的上行风险已经基本消失，下半年供应紧张的前景已经减弱，”该行指出，尽管受到西方制裁，俄罗斯出口依然强劲。

金价狂飙！机构看好贵金属

全球宏观和比特币专家Andrew Axelrod表示，银行业危机才刚刚开始。他强调，许多银行都有商业地产风险敞口，由于远程办公和企业缩减资产规模，该行业预计将崩溃。随着金价继续保持在2000美元以上，Axelrod表示，不断上升的经济不确定性可能会在未来12个月内将其推高至3000美元。

上海中期期货表示，美欧经济活动改善，主因服务业快速回暖，通胀压力反复，但中期的经济展望仍旧疲弱，且金融稳定的风险已经增加，在高负债水平及经济从长期低利率转向高利率的情况下，将可能对整个金融系统产生冲击。我国央行连续5个月购入黄金，央行继去年11月以来，累计增持386万盎司。美欧央行继续加息深化了市场对衰退的定价，预计加息将接近尾声，贵金属价格将获得支撑。

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